麻豆 肛交 李大霄丨韩国本钱涌入中国股市，中枢还是看好中国经济增长

　　韩国本钱运行涌入势头正旺的中国钞票，同期，本周好意思股全线暴跌。韩国证券存托结算院本周最新数据透露，本年2月麻豆 肛交，韩国投资者投资中国股票的月度交游额环比增长近两倍。

　　左证韩国最大证券公司最新数据，2月17日至28日历间，韩国投资者净买入领域排前10的国外股票中，中国股票占据6席，多为电动汽车、东说念主工智能、芯片等科技行业的龙头企业。

　　与此同期，本周星期一好意思股收盘后，“股市崩盘”一词在X平台好意思国区投入热搜榜单。

　　据韩国媒体征引当地解读叙述称，中国在AI等改日产业上抓续进行大都研发投资，并取得公共竞争力，这正在鼓吹股价高潮。该若何看待韩国本钱乃至散户的涌入？投契照旧遥远建立？新浪新闻《前主编》就上述问题，邀请前券商首席经济学家李大霄作出解答。

　　新浪新闻《前主编》：本年2月，韩国投资者投资中国股票的月度交游额环比增长近两倍。您合计这种增长是短期气候，照旧遥远趋势的首先？

　　李大霄：这波飞扬有一定的突发性，但背后有深眉目的公共本钱流动逻辑。往时，外资对中国钞票以作念空为主，而好意思股则是作念多的中枢办法。但本年风向突变，好意思股估值过高促使对冲基金转向作念多中国钞票。港股恒生科技指数领涨公共，A股四肢中国钞票的“第二阵脚”也同步受益。韩国的本钱动向本体上是公共资金从头建立的一部分。

　　此外，中国战略环境的变化至关病笃。自2024年9月以来，央行与证监会蚁集推出两项货币战略器具，并栽培常态化市集结识机制。这是35年来初次由央行平直介入股市，阻碍了原有的市集均衡，显耀增强了投资者信心。

　　新浪新闻《前主编》：您提到中国钞票的估值上风，能否具体分析？

　　李大霄：面前A股和港股的蓝筹股估值远低于好意思股。以股息率为例，沪深300的股息率进步3.4%，而10年期国债利率在2025年2月6日跌破1.6%，股债差达到历史高位。这意味着蓝筹股的股息率远超债券，眩惑力不问可知。此外，中国科技股的估值凹地效应彰着，比如新能源汽车、东说念主工智能等领域的企业，其工夫突破和市集后劲尚未被充分订价。

　　韩国投资者净买入多为电动汽车、东说念主工智能、芯片等科技行业的龙头企业。中国科技企业的估值确立是势必趋势。以大模子为例，中国企业的革命速率已引起国际眷注，部分领域以至具备反超后劲。外资涌入会加快这些板块的价值发现，但需警惕短期炒作。提出投资者眷注具备中枢竞争力的龙头企业，而非意见股。

　　新浪新闻《前主编》：韩国投资者的办法更倾向于港股照旧A股？

　　李大霄：从交游便利性看，港股还是外资的主战场。其国际化程度高、资金收支活泼，且与公共市集联动细致。不外，A股比年来绽放力度加大，通过沪深港通等渠说念，外资参与门槛已大幅镌汰。遥远来看，跟着A股国际化程度加快，其眩惑力会逐渐提高。

　　东说念主民币走强和好意思元指数回落为A股创造了有益环境。跟着港股高潮，A股的“性价比”将更受国际招供。改日需进一步优化交游机制、信息袒露和税收战略，眩惑更多遥远资金入驻。

　　这波韩国投资飞扬中，机构鼓吹和散户跟风两者齐有。韩国散户向来活跃，且擅长通过ETF等器具波折参与国外市集。举例，日本投资者曾通过ETF单日收场10倍收益。面前韩国散户可能通过雷同渠说念涌入中国股市，但机构资金相同在加仓，尤其是对冲基金和遥远建立型资金。

　　新浪新闻《前主编》：韩国本钱涌入是否与散布原土风险或中好意思博弈相干？

　　李大霄：中枢驱能源还是对中国经济增长的看好。中国对公共经济增长孝敬率遥远结识在30%，疫情后这一比例以至提高。此外，中国在新能源、特高压、5G等领域的工夫突破，阻碍了西方把持预期，激励公共本钱重估。虽然，散布风险亦然因素之一，但非主因。

　　韩国监管层并不会担忧资金外流。韩国本钱市集高度国际化，资金跨境流动本便是常态。其投资者遥远建立好意思股，如今转向中国事多元化遴荐，而非单向流出。比拟之下，更需请示韩国投资者警惕好意思股高位风险。

　　新浪新闻《前主编》：韩国此次投资是短期投契照旧遥远建立？

　　李大霄：初期不免有投契身分，但随讨论潜入，建立型资金比例有可能上升。当今公共本钱对中国钞票仍属低配，改日提高空间广大。斟酌短期投契照旧遥远建立的要津目的在于资金性质——待业金等遥远资金入场是趋势信号，而对冲基金波动性较高。

　　对韩国投资者也有一些提出。一是警惕高估值科技泡沫，二是辩别“黑五类”股票（指财务作秀、题材炒作等类型）。提出通过指数化投资（如ETF）散布风险，要点眷注高股息央企和行业龙头。

　　不管是韩国照旧中国个东说念主投资者，都要坚抓余钱投资、感性投资、价值投资。优先建立行业龙头，其次沟通二线蓝筹。央企开阔存在深度折价，回首净钞票价值即可带来丰厚答复。

黑丝porn

　　迎接韩国一又友投资中国！提出通过指数化器具共享中国经济红利，幸免追涨杀跌。中国的投资环境日益完善，要坚抓遥远主义投资。

　　新浪新闻《前主编》：中韩本钱市集若何深化伙同？

　　李大霄：需加强跨境投资便利化，举例栽培专项税收优惠、举办投资宣讲会、提供多言语信息袒露等。韩国投资者对中国相对友好，且纯熟部分产业（如新能源汽车），应哄骗这一上风深化互信。

　　外资在中国市集的遥远答复率以至进步国内社保基金。举例，某些外资机构通过抓有优质蓝筹股，在10年内收场年化15%以上的收益。这评释注解价值投资在中国依然灵验。

　　特邀嘉宾李大霄丨前券商首席经济学家麻豆 肛交